לאחרונה נושא ה- IRA הופך פופולרי יותר ויותר, ומעורר הרבה עניין בקרב חוסכים ומשקיעים.
אז חשבתי לעשות קצת סדר, לתת כמה דגשים פרקטיים, מה אפשרי ומי יכול, מה ההגבלות ומה היתרונות, איזה מניות/נכסים כדאי לקנות ב- IRA ואיזה פחות. וגם לקראת הסוף, טיפ למשקיעים כשירים.
לפני זה הערת אזהרה: כל מה שאכתוב כאן, זה לא ייעוץ פנסיוני, יכול להיות שאני לא אדייק ב-100% בכל המידע, כי יש הרבה דקויות ועדכונים, ואני לא בעל רישיון פנסיוני אבל מה שארשום כאן כן מבוסס על נסיון רב מאוד של המערכת שלנו.
בלי קשר, תעשו את הבדיקות שלכם ותתייעצו לפני שרצים לבצע פעולות ולקבוע עובדות בשטח.
נתחיל עם קצת רקע:
IRA – Individual Retirement Account
זו פלטפורמת ניהול אישי בתוך מכשיר פנסיוני: קרן השתלמות, קופת גמל ובעתיד כנראה גם בקרנות פנסיה וביטוחי מנהלים (כיום ניתן אבל ברמה מוגבלת).
קופות בניהול אישי נכנסו לשימוש בעקבות המשבר בשנת 2008, במדינת ישראל הנושא תפס תאוצה בשנת 2012
מה שמושך כ״כ בניהול אישי, זה כמובן נושא המיסוי.
כמכשיר פנסיוני, במיוחד בקרן השתלמות, כל הרווחים שלכם נהנים מהטבות מיסוי משמעותיות. וכאשר אתם מנהלים את זה בעצמכם, קונים ומוכרים מניות, אתם למעשה פועלים בסביבה ללא חיכוך (כן ד״נ ועמלות קנייה/מכירה, אבל בלי מס)
כלומר, אם אתם מנהלים תיק השקעות בבנק או אצל ברוקר, בכל פעם שאתם מוכרים מניה ברווח, מנכים לכם מס במקור, בכל פעם שאתם מקבלים דיבידנד/קופון, אותו דבר.
ב- IRA זה לא קיים, אתם עושים בדיוק את מה שעשיתם כשניהלתם את תיק ההשקעות בבנק, רק שאין מס. (חוץ מהמקרים בהם יש – הסבר בהמשך).
לכן האפשרות הזו מאוד קוסמת לאנשים, אבל יש כמה דקויות שצריך לעמוד עליהן, כי לא כל אחד יכול ולא כל דבר אפשרי.
2 האפשרויות העיקריות והנפוצות לניהול אישי:
קרן השתלמות, ותיקון 190.
לתיקון 190 אני לא אתייחס כי שם צריך כמה תנאים קצת יותר מורכבים – ואין נזילות עד גיל 60, כך שאני מניח שעבור רובכם זה פחות רלוונטי, (מי שכן רלוונטי ומעוניין לשמוע מוזמן לפנות אלי).
לכן נתרכז בקרן השתלמות:
מי יכול?
כל אחד שיש לו קרן השתלמות שעומדת במינימום הצבירה שמבקשים גופי הגמל המתפעלים, יכול לנייד אותה לניהול אישי.
מי שמחזיק בעוסק מורשה/ עוסק פטור יש לו יתרון בעצם העובדה שהוא יכול לפתוח קה״ש חדשה לגמרי, ולהפקיד לתוכה כספים חדשים שלא היו בקופה פנסיונית לפני (עד 5.47 מיליון ש״ח פר ת.ז.)
שימו לב, לעצמאי בקה״ש מסלולית אין הגבלה על הפקדה ותיאורטית ניתן להפקיד גם 200 מיליון שקל מי שרוצה ויכול. שכיר לא יכול לעשות את זה.
יתרונות מיסוי:
כל הכספים שהופקדו לקופה עד התקרה המוכרת פטורים ממס לאורך כל הדרך.
כספים שהופקדו מעל לתקרה המוכרת חייבים במס במעמד הפדיון (מלא או חלקי)
מה זה אומר?
כפי שציינתי, עצמאי יכול לפתוח קהש חדשה , ולמרות שהרו״ח אמר לו להפקיד 18,800 בשנה כדי להנות מהטבות מיסוי (תלוי בהכנסה), הוא יכול להפקיד גם מעבר לזה ולנהל את כל הכסף תחת IRA (עד 5.47 מיליון כאמור). כמובן שכל מה שיופקד מעבר לאותם 18,800 שהרו״ח אמר, יהיו חייבים במס, אבל רק בפדיון – עד אז עובדים בברוטו.
למי שלא ברור למה זה טוב, אז עקרון דחיית המס הוא עקרון חשוב שמוסיף לכם הרבה מאוד לנטו בסופו של דבר.
דוגמה מספרית קצרה:
התחלתם עם 100,000, קניתם מניות, עשיתם 20% . עכשיו יש לכם 120,000, ואתם רוצים למכור ולקנות מניות אחרות.
אם הייתם פועלים בבנק, היו מנכים לכם מס במקור ועכשיו יש לכם בחשבון 115,000 (20,000 רווח, בניכוי 25% מס ריווחי הון) לעומת זאת, ב- IRA לא מנכים לכם מס במקור ועדיין יש לכם 120,000 ש״ח בחשבון.
עכשיו הרווחתם עוד 10% – רק שב-IRA זה 10% על 120 ולא על 115- וכך למעשה אתם צוברים את הריבית דריבית שלכם בברוטו.
בסוף בפדיון, יש חלק עליו תהיו פטורים ממס, ויש חלק עליו תשלמו מס של 25% ריאלי.
בכל מקרה זה יוצא הרבה פחות מס והרבה יותר אצלכם בכיס. בפדיון חלקי זה אפילו יותר טוב, כי חלק מהמשיכה נחשב לקרן .
אני אנסה לתת דוגמה להמחשת העניין הזה.
נחזור על אותם מספרים,
התחלתם עם 100,000 עכשיו יש 120,000 ואתם רוצים למשוך את הרווחים החוצה.
אז המחשבה הראשונה היא שתשלמו 25% מס על כל ה-20,000
אבל זה לא נכון,
הקופה שלכם עשתה 20%, ולכן רק 20% ממה שתמשכו יחשב כרווח עליו תשלמו מס, בדוגמה המספרית הזו תשלמו מס ריווחי הון רק על 4000 ש״ח (כלומר 1000 ש״ח מס) ושאר הכסף יחשב כאילו משכתם מהקרן.
עכשיו,
אני יודע שיהיו כאלה שיפנו אותי לאתר כל זכות – שם כתוב משהו אחר (זה בסדר- אני יודע מה כתוב שם, לסקרנים – כתוב שם שבפדיון חלקי קודם כל מתחשבים ברווחים ומנכים את מלוא המס ורק אחרי שזה מוצה מתייחסים לקרן).
אז אני אומר לכם שבפרקטיקה זה לא כך, (ולא חסרה אצלנו פרקטיקה) המקרה הכי גרוע שנתקלתי בו, זה שחישבו מהפדיון החלקי 50/50 קרן ורווחים, אבל גם זה היה נדיר.
הערה: אם אתם משקיעים בקרן נאמנות, ולא נוגעים בה עד הפנסיה, אז גם כאן אתם נהנים מסוג של דחיית מס, ולמעשה מקבלים את אותו אפקט.
אוקי, מקווה שהנק׳ ברורה.
נתקדם.
עוד בעניין המיסוי: המיסוי הוא לפי הערך השקלי.
מה זה אומר?
נניח והפקדתם גם דולרים בחשבון וקניתם מניות ב- 100k$. בזמן ההפקדה זה היה שווה 350 אש״ח (לשם הדוגמה) עשיתם בחירות טובות ועכשיו השווי שלכם הוא 150k$. אז על פניו תשלום המס הוא 25% מ- 50k$.
רק שהמס לא מחושב לפי הערך הדולרי אלא לפי הערך השקלי, כך שאם הדולר ירד בשיעור כזה ששווי התיק שלכם בשקלים הוא עדיין 350 אלף, אז לא תשלמו מס.
במקרה ההפוך, אם הדולר עלה באותו זמן, אז תשלמו יותר.
(במילים אחרות, זה מגן עליכם מפני ירידת ערך הדולר לעומת השקל וקצת דופק אתכם אם הדולר עולה)
מקווה שגם זה ברור.
עוד הערה – אל תבצעו המרות בתוך הקופה, ישחטו אתכם. אם אתם רוצים דולרים, תעשו את ההמרה בחוץ ותפקידו דולרים לתוך הקופה.
הגבלות:
לא ניתן להשקיע יותר מ-10% מסך הקרן כהשקעה במניה של חברה ספיציפית.
שימו לב, ההגבלה היא במעמד הקנייה.
אם קניתם מניה והיא עלתה והגיעה למשקל של מעל 10% מהתיק, אז אתם לא חיייבם למכור כדי לאזן.
גוף הגמל יפנה אליכם, כי זה יקפוץ לו במערכת, וכשזה קורה הוא יתן לכם תקופה מוגבלת לאזן את המשקל (45 יום נדמה לי)- אז פשוט תפנו אליהם ותסבירו שזה בגלל עליית ערך, ואחרי בדיקה הם יבינו את זה גם ויאפשרו לכם.
אם לא תעשו את זה, או שתקנו מראש במשקל גבוה מידי, יחסמו לכם את החשבון, ואז תאלצו לעבור ויה דלורוזה קטנה כדי לשחרר את החשבון בחזרה.
אנקדוטה מעניינת:
אני מכיר משקיע שהיה מאוד משוכנע לגבי מניה מסויימת, והוא החליט לקנות אותה כמעט בכל הכסף שלו ב- IRA. זה הצליח לו כי היא עלתה מהר מאוד והרבה מאוד (תקופת מלחמת התמחורים על דסקש), והוא מכר לפני שפג הזמן בו ביקשו ממנו לאזן ועשה ארגזים בלי לשלם מס
אבל זה יותר מזל משכל ומאוד לא מומלץ.
במוצרי מדד, ק.נאמנות, ק.סל etf וכד׳ אין הגבלת משקל וניתן לקנות גם קרן אחת בכל הכסף.
טוב בואו נפסיק לשעמם אתכם ונדבר תכלס, מה כדאי לקנות ב- IRA ומה פחות?
אז ניירות ישראלים – מניות, אג״חים, קרנות, תעודות סל – כמובן שכדאי. פטור ממס/דחיית מס בכל המקרים.
במקרה של קרנות ריט (ריט1, סלע נדל״ן וכד׳) זה משתלם במיוחד, מכיוון שברוב הריטים המס הוא שולי, ויכול להגיע לשיעורים גבוהים שתאלצו לחתוך מכל דיבידנד, אז על אחת כמה וכמה שווה להחזיק ריטים ישראלים ב- IRA.
מניות חו״ל:
קודם כל, עניין חשוב זה שיש לכם הגנה ממס עיזבון אמריקאי.
מי שלא יודע, אם אתם מחזיקים נכסים אמריקאים בסכום של מעל 60k$ אתם חשופים לזה. (כן, מניית אפל זה נכס אמריקאי)
בתוך קופת גמל, אתם לא, כי הלקוח הוא הגמל ולא אתם.
יש על זה ויכוח, חלק מהגופים משוכנעים שמוגנים, חלק לא כ״כ – אבל בשונה מתיק מיועץ/עצמאי בבנק, שם כבר היו מקרים, אין רקורד על מקרה כזה במסגרת IRA ובכל אופן זה כנראה הרבה פחות חשוף מאשר כל אפשרות אחרת.
(למי שמנהל כסף בבנק או אצל ברוקר, אז טיפ קטן בעניין הזה: מומלץ לא למות בפתאומיות).
עכשיו,
לגבי נכסים אמריקאים מבחינת המיסוי השוטף:
קופונים מאג״חים ודיבידנדים ממניות, מנוכים ע״י האמריקאים במקור. כך שאם אתם אוהבים קרנות ריט אמריקאיות, או מניות דיבידנד – אז אין בזה יתרון, אתם תקבלו אותם לחשבון אחרי שאמריקאים המאוד לא פראיירים יקחו את החלק שלהם.
היתרון הוא במניות צמיחה שאתם מחזיקים בשביל עליית הערך – שם אתם נהנים מאותם יתרונות מיסוי כמו נייר ישראלי. מניה כמו מיקרוסופט למשל, שמחלקת דיבידנד, כן שווה להחזיק ב-IRA, כי אתם לא קניתם אותה בשביל הדיב׳.
דמי ניהול ועמלות קנייה מכירה:
מבחינת טכנית, אתם למעשה פועלים מול שני גופים, גוף הגמל וחבר הבורסה. כלומר, אתם יכולים לפתוח קופה במיטב דש, ולבקש שהברוקר יהיה מיטב טרייד, אבל אתם גם יכולים לבקש שהברוקר יהיה בנק לאומי או פועלים.
דמי הניהול הם בד״כ באזור 0.3-0.4% ועמלות הקנייה/מכירה טובות יותר גם מברוקר בחשבון מנוכה מס, לרוב באזור 0.04%. בניירות זרים העמלות לא כאלה אטרקטיביות.
כמובן ככל שהסכום שלהם גגבוה יותר כך תוכלו להתמקח.
טיפ למשקיעים כשירים:
קרנות אלטרנטביות, (חוב פרטי, אשראי צרכני, lbo, pe וכל הסגמנטים, כולל גם כמה שהן קרנות גידור תכלס) גם של מוסדיים ישראלים, אבל גם מחו״ל – את רובן אפשר לקנות דרך ה- IRA.
אין הגבלת משקל. (אפשר בכל הכסף לקנות קרן אחת). המיסוי הוא ביציאה, גם בקלאס מחלק וגם בקלאס צובר. -שוב, דחיית מס שקריטית לנטו שלכם בסופו של דבר. רק לפני זה צריך לבדוק עם הקרן מאושרת ע״י הגוף מנהל.
וכאן יש חידוד קצת מתחכם. יכול להיות שעדיף להיכנס ע״י העברת כספים ישירות לקרן ולא ע״י קנייה של ה- isin משתי סיבות:
- העמלות בהעברה ישירה הרבה יותר נמוכות. החיסרון הוא שלא תראו את השורה בחשבון הקופה.
- דמי הניהול יגבו מהסכום אותו העברתם ולא מהצבירה המתמשכת
כך שאם אתם פועלים מול קרן עם אדמיניסטרטור מסודר שמעביר לכם דוחות רבעוניים/חודשיים, יש מצב שזה עדיף.
ועוד כמה נק׳ אחרונות לפני סיום:
יש אופציות ואפשר לקנות קולים ופוטים (עד 5%) לגבי כתיבה זה בעייתי – כנראה שלא תוכלו.
מי שבוחר ב- IRA לא יוכל לקבל מינוף מהקה״ש שלו אפשר לחזור בהמשך לקרן מסלולית.נזילות אחרי ותק של 6 שנים (עצמאי יכול לבצע השלכת ותק לקופה חדשה – דורש בדיקה) אבל שימו לב, לאחר פדיון אפילו חלקי, הקופה תהייה סגורה להפקדות חדשות.
הורשה: כמו כל מכשיר פנסיוני – לפי מוטבים אשר גוברים על צוואה בשונה מתיק השקעות בבנק/ברוקר שם זה לפי היורשים החוקיים.
לא ניתן לנייד ניירות. אם יש לכם תיק בבנק, אתם לא יכולים להעביר אותו כמו שהוא. IRA יודעת לקבל רק מזומן. גם כאשר אתם מניידים קה״ש לטובת ניהול אישי, אז הפעולה הטכנית היא הנזלה של הקרן המסלולית ופתיחת קופה בניהול אישי עם המזומן. (כמובן שאם יש לכם כבר IRA אז ניתן לנייד אותו as is לגוף אחר)
מינימום לפתיחת IRA בד״כ באזור 300k.
והערה אחרונה:
למרות שהאפשרות קיימת, אני לא בהכרח חושב שכל מי שיש לו קה״ש, צריך לנייד אותה לניהול אישי. על אחת וכמה וכמה במקרה של שכירים שלא יכולים להכניס כסף חדש לחשבון.
זה נכון שיש כאן הרבה אפשרויות שקורצות, אבל בסוף צריך לזקק את הערך המוסף האמיתי, ובעיני, זו היכולת לנהל חשבון השקעות פרטי, בתנאים של קופת גמל.
לכן, אפשרות זו מתאימה לטעמי, בעיקר למי שמעבר לחסכונות הפנסיוניים שלו, מנהל גם תיק פרטי שמנוכה מס במקור, ויש לו את היכולת (בעיקר מבחינת הסטטוס המיסויי שלו) לנהל לעצמו את התיק בסביבה ללא חיכוך.
כמובן שכל אחד צריך לעשות מה שבעיניו מתאים לו והולם אותו (למרות שלא תמיד מה שאנחנו רוצים זה מה שהכי טוב לנו) וכמובן, תמיד מומלץ להתייעץ עם איש מקצוע לפני שמבצעים פעולות.
מקווה שהוספתי ערך
